又有餐飲股將要上市，擁有“臺灣牛肉面”餐廳品牌的皇璽餐飲集團上周五遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請，機場餐廳營運表現(xiàn)首次被詳細披露，旗下5間機場店平均毛利率高達八成以上，甚至超越近年堪稱“高檔茶餐廳”的翠華（01314.HK）。不過，有餐飲行業(yè)分析員認為，盈利能力并不能單純看毛利率，純利率才能真正反映賺錢能力。

皇璽餐飲旗下?lián)碛小芭_灣牛肉面”、“中國廚房”、“Nosh Cafe &；Bar和“阿瑪港澳門餐廳”四大品牌，一共在香港經(jīng)營7家分店，其中在香港國際機場設有4家餐廳和1家外賣亭。截至今年3月底的財政年度內，5間機場餐廳合計收入達9653.8萬港元，同比增長5.46%，占總收益的76.9%。

智通財經(jīng)獲悉，位于機場的餐廳和外賣亭毛利率極高，有四間店的毛利率高逾8成。以中國廚房店為例，去年毛利率高達87.3%，即每100港元營業(yè)額，87.3港元是毛利。另外兩家分別位于九龍城和尖沙咀的臺灣牛肉面分店，毛利也只比機場店略低，分別為73%和63.2%，媲美翠華約70%的毛利率表現(xiàn)。

有餐飲行業(yè)分析員表示，香港中檔餐廳毛利率高逾八成屬于相當高的水平，畢竟餐營業(yè)屬于人手密集、勞動性高的行業(yè)。不過，機場的地理位置可提高食品售價，加上食物流程及選擇或許較為單一，有助皇璽餐飲節(jié)省人力成本，從而提高毛利率。

不過，上市分析員也提醒，盈利能力并不能單純看毛利率，最直接客觀的方法是分析純利率。一般餐廳純利率只有10%左右，以翠華為例，年純利率約9%，屬于正常盈利水平?；虱t餐飲本財年收益同比下跌11.1%至1.26億港元，純利潤為1262萬港元，較上年同期下跌超過四成，年度純利率也比上年同期下跌5個百分點至10%。由此可見，雖然皇璽餐飲毛利率幾乎為同行之冠，但盈利能力也只屬于正常水平。

除自有品牌外，皇璽餐飲也投資不少餐飲品牌，其中持有“左麟右李”餐飲30%的股權?；虱t餐飲表示，自2013年以來，已給“左麟右李”品牌擁有人提供餐飲管理及顧問服務。

皇璽餐飲稱，集資額擬用于開設新店、翻新機場店、招聘和員工培訓、市場推廣和升級現(xiàn)有店鋪系統(tǒng)及設施。集團擬在今后兩個財政年度內，合計耗資近3000萬港元，每年新開3家店來擴大規(guī)模。

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