番茄資本創(chuàng)始人卿永在“餐飲新零售峰會(huì)暨極致薈x窄門(mén)學(xué)社年會(huì)"發(fā)布了《中國(guó)餐飲業(yè)第一份投融資報(bào)告》。中國(guó)按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，未來(lái)五到十年至少出現(xiàn)50-150家的餐飲上市公司。

內(nèi)容來(lái)源：2017年12月15日，番茄資本創(chuàng)始人卿永在“餐飲新零售峰會(huì)暨極致薈x窄門(mén)學(xué)社年會(huì)"發(fā)布了《中國(guó)餐飲業(yè)第一份投融資報(bào)告》。以下內(nèi)容根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)演講提煉。 

我本人是在2002年的時(shí)候進(jìn)入餐飲行業(yè)，第一份工作是加入必勝客成為正式員工；從2006年開(kāi)始創(chuàng)辦卓航教育，今天它是中國(guó)中部地區(qū)最大的領(lǐng)導(dǎo)力教育機(jī)構(gòu)。 

2010年開(kāi)始涉足天使投資，先后投資了天然工坊、新佳宜、瀏陽(yáng)煙花易購(gòu)等品牌，天然工坊從0開(kāi)始投資，至今總納稅過(guò)億，年?duì)I收近7億；新佳宜從30家開(kāi)始投資，到今天成為為1400家門(mén)店的湖南本土便利店第一品牌；瀏陽(yáng)煙花易購(gòu)是中國(guó)目前唯一的O2O煙花銷(xiāo)售平臺(tái)。 

從2015年開(kāi)始，我把所有的這些統(tǒng)統(tǒng)都放下，從零開(kāi)始，創(chuàng)辦餐飲互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)投融資平臺(tái)靠譜投，之后迭代出了窄門(mén)學(xué)社。從2016年開(kāi)始迭代出了番茄資本的雛形，番茄資本從開(kāi)始到現(xiàn)在，我們也做了一些相應(yīng)品牌的孵化。

在我的內(nèi)心世界里，之所以在2015年放下所有做餐飲投融資（沒(méi)有人專(zhuān)門(mén)干這件事情），是因?yàn)槲矣兄鴮?duì)未知世界極度的好奇以及對(duì)革新自我的決心。當(dāng)我跨出這一步的時(shí)候，我告訴自己：“寧愿死在為一個(gè)偉大理想而改變的路上，也不在平庸的安逸中度過(guò)余生?！?/span>

之所以投身于餐飲投融資行業(yè)，是我看到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化，希推動(dòng)餐飲行業(yè)更好地發(fā)展。

一、經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)是什么？

今天中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生了巨大的變化，人均收入的增長(zhǎng)使人們正在從過(guò)去的“勤勞致富”開(kāi)始轉(zhuǎn)向“適度享受”。十九大報(bào)告當(dāng)中，習(xí)總書(shū)記提出：社會(huì)的主要矛盾發(fā)生了變化，現(xiàn)在是人民日益增長(zhǎng)的美好生活需求和不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾。 

我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到了一個(gè)非常重要的階段，由過(guò)去注重量的高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向了注重質(zhì)的高質(zhì)量發(fā)展階段，用兩點(diǎn)可以說(shuō)明：一個(gè)是創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，一個(gè)是新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的比重上升。這也是餐飲新零售誕生的背景。

整個(gè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，如新零售，消費(fèi)升級(jí)、食品安全、消費(fèi)金融、活躍的投融資，為整個(gè)餐飲的資本化帶來(lái)了新的機(jī)會(huì)。 

二、國(guó)外餐飲上市企業(yè)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)

我全面研究國(guó)際餐飲市場(chǎng)時(shí)，發(fā)現(xiàn)美國(guó)的餐飲上市名單當(dāng)中，總共有50家餐飲上市企業(yè)。按照品類(lèi)來(lái)劃分，咖啡、茶飲2家，面包、甜品2家，西式正餐14家，西餐有32家。整個(gè)市值當(dāng)中，咖啡、茶飲的平均市值是2797.6億人民幣。

再看回香港的餐飲上市企業(yè)，排除內(nèi)地到香港上市的公司，香港本土的企業(yè)上市公司總共有24家。按照品類(lèi)劃分，咖啡2家，西式快餐1家，中式正餐13家。 

在這些數(shù)據(jù)中，發(fā)現(xiàn)一個(gè)很有意思的現(xiàn)象，香港雖然上市公司特別多，但是盈利的比例特別少。國(guó)內(nèi)13家正餐的上市企業(yè)，沒(méi)有一家盈利，只有快餐是盈利的。 

香港所有上市公司當(dāng)中，香港本地的上市企業(yè)最低市值是1.7億，最高市值是17.3億，像從內(nèi)地到香港上市的周黑鴨市值165億，可見(jiàn)整個(gè)市場(chǎng)的體量還是非常重要的。

我到日本盡調(diào)一個(gè)項(xiàng)目時(shí)，日本當(dāng)時(shí)92家上市企業(yè)，短短半年時(shí)間之后，今年97家上市餐飲企業(yè)。截止到2017年中，按品類(lèi)劃分，面包甜品2家，西式快餐6家，西式正餐11家，日料72家。整個(gè)餐飲行業(yè)，日本的市盈率是最高的。

新加坡有600萬(wàn)人口，有7家餐飲上市企業(yè)，平均市盈率還可以，市值比較一般。

韓國(guó)餐飲上市企業(yè)才一家，市值偏低，凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，所以大家去韓國(guó)沒(méi)東西吃，不要抱怨。 

在歐洲，餐飲上市企業(yè)總共有26家，但是五千萬(wàn)人口的英國(guó)就占了18家上市企業(yè)。從品類(lèi)上來(lái)看，東南亞菜1家，咖啡茶飲1家，西式快餐7家。市盈率的倍數(shù)比較低，最高只有25.4倍，市值最高是176億，最低只有5.3億。

我們來(lái)看看人口的比較和上市公司的數(shù)量，它們彼此之間都有一些相應(yīng)的差距。通過(guò)香港，我們可以看到只有4家快餐上市企業(yè)賺錢(qián)，我們建議開(kāi)快餐類(lèi)的門(mén)店，不建議開(kāi)正餐門(mén)店，正餐店去香港要小心。 

我們看看整個(gè)國(guó)內(nèi)餐飲的上市狀況，很多餐飲品牌在國(guó)內(nèi)上不了市，紛紛跑到香港、美國(guó)上市，加上在美國(guó)、香港、國(guó)內(nèi)A股上市的，包括包裝成食品公司上市的品牌，一共才15家。 

但是，在美國(guó)、香港和國(guó)內(nèi)上市，市盈率有巨大的差異。國(guó)內(nèi)A股上市的市盈率倍數(shù)是最高的，香港是最低的。不過(guò)，國(guó)內(nèi)波動(dòng)比較大，香港和美國(guó)相對(duì)比較穩(wěn)定，因?yàn)樵谙愀酆兔绹?guó)的投資人大部分是專(zhuān)業(yè)投資人、投資機(jī)構(gòu)，在國(guó)內(nèi)以散戶(hù)為主。 

三、國(guó)內(nèi)餐飲企業(yè)的上市現(xiàn)狀和未來(lái)上市預(yù)判

如果按照韓國(guó)的人口總量計(jì)算，中國(guó)應(yīng)該有30家餐飲上市企業(yè)；按照歐洲的人口總量計(jì)算，中國(guó)應(yīng)該有52家餐飲上市企業(yè)；按照美國(guó)的人口總量計(jì)算，中國(guó)應(yīng)該有240家餐飲上市公司；按照日本的人口總量計(jì)算，中國(guó)應(yīng)該有1000家上市企業(yè)。 

而今天中國(guó)餐飲上市企業(yè)只有15家。 

中國(guó)跟它們的差距到底是什么？為什么中國(guó)沒(méi)有幾家餐飲上市企業(yè)？今天中國(guó)的餐飲企業(yè)大多停留在規(guī)模本身，而在系統(tǒng)化、標(biāo)準(zhǔn)化的制定上差距特別大，差距在于深度、精度，而不在于足夠大的規(guī)模。 

繼湘鄂情上市以來(lái)，國(guó)內(nèi)餐飲幾乎停止了餐飲的上市，2017年“廣州酒家”的A股上市給了國(guó)辦餐飲上A股的曙光，但有國(guó)有食品（月餅）的屬性讓其上市減少了幾個(gè)代表性！ 

九毛九、同慶樓、向陽(yáng)漁港正在排隊(duì)中，最快上市的可能是九毛九，它的上市對(duì)所有餐飲企業(yè)而且最具參考價(jià)值，也將開(kāi)啟餐飲上市的新時(shí)代；根據(jù)天眼查顯示，管毅宏依然占股超90%，如果上市成功，管總個(gè)人將成為中國(guó)餐飲首富。

登陸A股相對(duì)困難，很多轉(zhuǎn)到謀求新三板。從數(shù)據(jù)中可以看到，25家企業(yè)當(dāng)中有一個(gè)比較奇怪的現(xiàn)象，我們發(fā)現(xiàn)統(tǒng)計(jì)不出市值，為什么？

沒(méi)有做市，沒(méi)有流通。整個(gè)餐飲的新三板，主要上市城市是北京、上海、武漢主流城市，其他城市相對(duì)較少。國(guó)內(nèi)新三板掛牌餐飲企業(yè)25家，西式快餐和中式正餐是新三板掛牌的主要品類(lèi)，其次是火鍋，分別占34%、23%、15%，三大類(lèi)占到總比例73%，新三版掛牌餐飲企業(yè)，幾乎都沒(méi)有流通。 

這樣上市和不上市沒(méi)什么兩樣，就是一個(gè)面子工程。很多人說(shuō)掛牌新三板的時(shí)候，你一定要想清楚，這是不是一個(gè)好的選擇，它幾乎沒(méi)有流通，還有諸多限制。國(guó)內(nèi)A股能上是最好的，但是它也是最難的。 

港股是上市最快的選擇，而新三板上市是做死的選擇。我是不支持新三板上市的。  

你和上市之間的差距到底是什么？我認(rèn)為在這個(gè)中間的核心就是兩個(gè)字——規(guī)范。最核心的是財(cái)務(wù)、法務(wù)、業(yè)務(wù)的規(guī)范，供應(yīng)鏈的追尋可核實(shí)，食材的來(lái)源可核實(shí)，收入能核實(shí)。

證監(jiān)會(huì)為什么停掉餐飲的上市？因?yàn)椴恢滥沐X(qián)收了多少。你說(shuō)多少我沒(méi)辦法核實(shí)，我也不知道你的錢(qián)出了多少。A股證監(jiān)會(huì)內(nèi)部報(bào)告中停止一切餐飲企業(yè)上市，是因?yàn)橛幸患移髽I(yè)財(cái)務(wù)做假。 

如果能做到規(guī)范這一點(diǎn)，中國(guó)按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，未來(lái)五到十年至少出現(xiàn)50-150家的餐飲上市公司。這些餐飲上市公司當(dāng)中，會(huì)是在座各位嗎？如果你覺(jué)得是的話(huà)，給自己一個(gè)掌聲。 

我希望通過(guò)這個(gè)數(shù)據(jù)能夠更加充分地讓大家客觀看待：今天中國(guó)餐飲未來(lái)不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，我認(rèn)為這是不可逆轉(zhuǎn)的。因?yàn)樵谪?cái)務(wù)規(guī)范性上面不僅僅是你愿不愿意規(guī)范的事情，而是國(guó)家會(huì)倒逼你規(guī)范。過(guò)去是一二三，現(xiàn)在是三二一，第三產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國(guó)家抓得最大的重點(diǎn)，基本上逃稅已經(jīng)越來(lái)越難了。

現(xiàn)在連個(gè)人的財(cái)富、個(gè)人的收入都可以追查到，無(wú)稅可逃的。所有國(guó)家在發(fā)展當(dāng)中都是比較粗獷、野蠻的，到了今天，規(guī)范是必然的。既然規(guī)范了，上和不上差距就很大。 

餐飲的未來(lái)千億級(jí)別的出現(xiàn)不是單一品牌出現(xiàn)，而是通過(guò)大量對(duì)市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生規(guī)范的品牌進(jìn)行收割。之前沒(méi)多少品牌可以收割，因?yàn)椴灰?guī)范沒(méi)辦法并購(gòu)，但是今天，越來(lái)越多的餐飲品牌規(guī)范的時(shí)候，早上市就可以讓足夠多的基金收割成果 

既然這是未來(lái)的大市，國(guó)內(nèi)餐飲投資的現(xiàn)狀是怎樣的呢？ 

2016、2017年海外餐飲投資機(jī)構(gòu)幾乎全面撤離，2014年31家機(jī)構(gòu)參與投資餐飲、管理資金總量達(dá)8680億。我們?cè)谶M(jìn)行盡調(diào)投資的過(guò)程中，先挑絕大部分公司獲得過(guò)天使輪投資的。到了2015年是最高數(shù)值，但是到了2016年的時(shí)候，數(shù)量開(kāi)始減少，資本總量開(kāi)始減少，到了2017年繼續(xù)減少。

投資機(jī)構(gòu)地域分布上以北上深為主，小部分在二線城市及海外地區(qū)。投資的主戰(zhàn)場(chǎng)在北京，其次是上海，深圳、廣州非常少。我當(dāng)時(shí)在湖南還是北京中做選擇，如果選擇湖南，就不用拋家棄子了，但最后還是忍痛離開(kāi)了湖南，來(lái)到了北京。

我認(rèn)為，如果你想成為一個(gè)真正影響中國(guó)的品牌，必須選擇到具有能夠影響中國(guó)的地方去。餐飲品牌想獲得融資，你選擇在哪里扎根，也是你需要思考的。如果需要引進(jìn)資金，選擇一個(gè)資本集中的城市非常重要。

在投資的案例數(shù)當(dāng)中，真格投資餐飲企業(yè)案例最多，春華資本27億元人民幣投資百勝中國(guó)奪魁。除了真格基金之外還有弘毅資本、戈壁創(chuàng)投、險(xiǎn)峰資本以及同泰基金。 

我其實(shí)特別想講天圖資本，我認(rèn)為它是真正的獨(dú)角獸。它所投資的企業(yè)，數(shù)量不多，但是各個(gè)都非常精準(zhǔn)。在投資案例數(shù)最多的是真格基金，它投資數(shù)量這么多，而且在前十個(gè)獲得融資次數(shù)最多的，有六個(gè)項(xiàng)目獲得過(guò)徐老師的投資。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，徐老師投資的項(xiàng)目也多，投資的次數(shù)也多，其中小恒水餃，徐老師最為偏愛(ài)。 

另外聯(lián)想旗下的弘毅資本先是100億收購(gòu)PZIAA EXPRISSE，隨后收購(gòu)了香港上市公司理文手袋。 

番茄資本2016年開(kāi)始做餐飲品牌孵化，阿甘鍋盔、豐茂烤串都說(shuō)過(guò)了。我們希望未來(lái)能夠真正陪伴創(chuàng)業(yè)者度過(guò)最艱難、最孤獨(dú)、最不容易的階段。天圖資本就不說(shuō)了，下午要聽(tīng)馮衛(wèi)東老師分享。高瓴資本通過(guò)與海底撈、U鼎冒菜合作，彩泥云南菜、海盜蝦飯也是他們的案例。 

螞蟻金服，繞道“餓了么”成立絕了基金投資餐飲。美團(tuán)成立了美團(tuán)龍珠資本；巴奴成立勝鼎資本，與番茄資本達(dá)成了戰(zhàn)略合作關(guān)系。 

近幾年天使投資單數(shù)多占到72%，金額小，占總金額不到10%。 

另外，我們來(lái)說(shuō)說(shuō)并購(gòu)的案例，餐飲并購(gòu)案例一共66起。 

其中在并購(gòu)案例當(dāng)中備受爭(zhēng)議的是CVC，CVC先投資了“俏江南”，之后收購(gòu)、再之后賣(mài)掉，之后又收購(gòu)了“大娘水餃”，之后又賣(mài)給了格林豪泰。餐飲并購(gòu)的表現(xiàn)好像似乎都不多，聯(lián)想旗下的弘毅資本收購(gòu)了PIZAA EXPRESS，和合谷被弘毅資本收購(gòu)了60%的股權(quán)。 

有一家并購(gòu)非常值得期許，“黃記煌”并購(gòu)“許留山”，估計(jì)會(huì)是少有的成功案例。另外麥當(dāng)勞中國(guó)被中信收購(gòu)的命運(yùn)到底怎樣？還不知道。 

買(mǎi)的永遠(yuǎn)沒(méi)有賣(mài)的精。太依賴(lài)人的餐飲并購(gòu)后發(fā)生的問(wèn)題，就是企業(yè)文化的流失、人員的流失、組織失去理想，并購(gòu)后創(chuàng)始人離開(kāi)無(wú)異于將企業(yè)拋棄。并購(gòu)無(wú)能，上市也無(wú)能，這些餐飲機(jī)構(gòu)如何實(shí)現(xiàn)退出？沒(méi)有退出，這些投資機(jī)構(gòu)如何來(lái)獲利？

要想解決并購(gòu)問(wèn)題，創(chuàng)始人和并購(gòu)方必須思考三個(gè)問(wèn)題。 

第一，如何減少對(duì)人的依賴(lài)？組織系統(tǒng)化、流程標(biāo)準(zhǔn)化、智能化。 

第二，盡早實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、法務(wù)的規(guī)范性。你要想這家企業(yè)能夠被并購(gòu)，財(cái)務(wù)就要規(guī)范，業(yè)務(wù)就要規(guī)范，法務(wù)就要規(guī)范。就算你不想再創(chuàng)業(yè)了，你可以把它賣(mài)掉。 

第三，創(chuàng)始人是否依然能夠在職，并堅(jiān)守企業(yè)理想與價(jià)值觀。

很多的失敗都是理想的缺失和價(jià)值觀的流失，導(dǎo)致最終的失敗，這是創(chuàng)始人所要了解的。

另外，整個(gè)餐飲服務(wù)業(yè)和供應(yīng)鏈投資熱度逐漸下降。

為什么呢？從餐飲的幾個(gè)方向進(jìn)行分析： 

一個(gè)是餐飲的SaaS系統(tǒng)和供應(yīng)鏈系統(tǒng)，還有餐飲的O2O領(lǐng)域。我們看看在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，餐飲O2O的投資金額是最大的（餐飲供應(yīng)鏈80%以上的企業(yè)）。外賣(mài)O2O領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，他們占據(jù)了主導(dǎo)的市場(chǎng)。 

1、02O兩強(qiáng)格局初顯 

到2017年，我們發(fā)現(xiàn)餐飲O2O里面占最大的是99%，也就是餓了么平臺(tái)的融資。餓了么收購(gòu)了百度外賣(mài)，我們發(fā)現(xiàn)又有一家企業(yè)可能會(huì)加入戰(zhàn)局，這家企業(yè)就是百勝。百勝收購(gòu)了“到家美食會(huì)”，未來(lái)“到家美食會(huì)”是否會(huì)做一些比較大的動(dòng)作，全方位地開(kāi)放給餐飲行業(yè)呢？我們不知道，但是我非常期待，我一想到就有點(diǎn)小興奮，為什么？ 

如果沒(méi)有新的人加入戰(zhàn)局，我認(rèn)為大家的日子都不那么好過(guò)。因?yàn)槟惚仨毜靡蕾?lài)它，我非常期待百勝的下一步動(dòng)作。百勝有了春華資本的進(jìn)入，高層也發(fā)生了巨大的變化（今天的CEO已經(jīng)是原來(lái)肯德基的CEO），百勝做了超乎你想象的一大波創(chuàng)新，它有可能會(huì)成為未來(lái)中國(guó)第一家過(guò)千億級(jí)的公司。過(guò)去百勝的速度效益是比較慢的，但是今天不一樣，百勝高管會(huì)坐到這里聽(tīng)這個(gè)會(huì)議的，今天他們做的事情是最頂層的高管直接了解最一線的資訊。

2、SaaS系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)日漸白熱 

在餐飲的下半場(chǎng)當(dāng)中，SaaS系統(tǒng)獲得的融資也是最多的，它的獲得融資項(xiàng)目數(shù)特別多。我們統(tǒng)計(jì)了一下，總共接近20家餐飲的SaaS系統(tǒng)獲得了投資。

我們拿出其中三家作為案例分享給大家： 

屏芯科技獲得美團(tuán)點(diǎn)評(píng)投資-具體融資金額不詳； 

客如云獲得超過(guò)3億元的融資，最先并掛牌新三板；

美味不用等憑借著等位系統(tǒng)不僅僅獲得了C端用戶(hù)，還借此打入B端SAAS系統(tǒng)，總?cè)谫Y超過(guò)10億。資料顯示，美味不用等是目前獲得融資最多的SAAS系統(tǒng)企業(yè)。 

SAAS系統(tǒng)早已經(jīng)硝煙四起，沒(méi)有足夠多的資本和自己的殺手锏，不再建議任何企業(yè)進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，接下來(lái)再想跑出來(lái)SaaS系統(tǒng)是比較難了。 

3、供應(yīng)鏈分工精細(xì)化

3.6萬(wàn)億餐飲市場(chǎng)，其中供應(yīng)鏈有8000億，占接近四分之一的餐飲總量的餐飲供應(yīng)鏈及服務(wù)端，似乎分蛋糕的人更少，呈現(xiàn)出巨大資本進(jìn)入的成長(zhǎng)潛力。

“信良記”獲得了1.7億人民幣的投資，不對(duì)它進(jìn)行具體介紹。它是垂直于做小龍蝦供應(yīng)鏈體系的，還有新希望集團(tuán)又投資給了頤海國(guó)際，它是做火鍋底料供應(yīng)鏈的。海底撈除了布局頤海國(guó)際之外，還投了一家企業(yè)“蜀?！?，前年的時(shí)候才做了幾千萬(wàn)，今年總共的業(yè)績(jī)已經(jīng)突破十億了。這家企業(yè)專(zhuān)門(mén)為整個(gè)餐飲行業(yè)進(jìn)行第三方的服務(wù)，包括火鍋、正餐等等。 

通過(guò)這些案例，我們發(fā)現(xiàn)一千億的餐飲市場(chǎng)還有巨大的機(jī)會(huì)，特別是垂直供應(yīng)鏈，垂直于某一個(gè)單品的。前段時(shí)間我們有一個(gè)項(xiàng)目，我看了這個(gè)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)以后，它每個(gè)月都保持50%-100%的增長(zhǎng)，這個(gè)面目是專(zhuān)門(mén)做川式的料理包。 

還有餐飲媒體，公開(kāi)的數(shù)據(jù)當(dāng)中主要是兩家餐飲媒體獲得機(jī)構(gòu)的青睞，一個(gè)是“掌柜攻略”，三輪兩千萬(wàn)，垂直于線上教育；另外一個(gè)是“餐飲老板內(nèi)參”，三輪融資超過(guò)七千萬(wàn)。 

未來(lái)的盈利模式在哪里？還有待他們進(jìn)一步挖掘。 

四、餐飲投融資和創(chuàng)業(yè)的方向 

基于我們對(duì)整個(gè)餐飲行業(yè)投融資的數(shù)據(jù)分析，我們總結(jié)了幾點(diǎn)餐飲投融資的方向。 

我們發(fā)現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)基本不看菜系，機(jī)構(gòu)只看品類(lèi)，不看菜系。我們?cè)噲D用菜系區(qū)分的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)根本沒(méi)辦法區(qū)分。當(dāng)你是某某菜系的時(shí)候，基本你已經(jīng)沒(méi)戲了。

在品類(lèi)劃分當(dāng)中，快餐占35%，西式快餐占6%，加起來(lái)占41%；外賣(mài)占到22%，茶飲咖啡占到13%，面包是10%，火鍋占6%，中式正餐占6%，其他品類(lèi)加起來(lái)才3%。 

你看到這個(gè)數(shù)據(jù)的時(shí)候，你想獲得融資，哪些方向才是你應(yīng)該選擇的呢？ 

全世界上市公司當(dāng)中市盈率最高的，市值最高的，上市公司數(shù)量最多的都是在快餐領(lǐng)域。快餐這個(gè)領(lǐng)域具備真正零售化、規(guī)范化、規(guī)?；?、系統(tǒng)化的特點(diǎn)，今年中國(guó)的市場(chǎng)還是比較龐大的，但很多單品可容納多家上市公司。

做鴨是挺好的，像絕味鴨脖；做雞也是挺好的，有很多，數(shù)不勝數(shù)。其實(shí)，我通過(guò)這兩個(gè)想說(shuō)明什么？在中國(guó)，任何一個(gè)細(xì)分品類(lèi)都能釋放出無(wú)限的想象力。 

你只要選擇好一個(gè)品類(lèi)，你依然有機(jī)會(huì)占領(lǐng)。但是等到品類(lèi)被占領(lǐng)以后，你的機(jī)會(huì)就不一定那么多了。 

哪些產(chǎn)品會(huì)成為未來(lái)趨勢(shì)呢？  

第一，未來(lái)優(yōu)化后的地方特色小吃。 

把地方的特色產(chǎn)品全國(guó)化，我認(rèn)為是投資人的一些喜好。比如說(shuō)涼皮、鍋盔、牛肉丸包括云南的豆腐等等，地方小吃全國(guó)化，注意是優(yōu)化后的全國(guó)化。 

第二，食品安全的溯源會(huì)成為投資方向。

各種魚(yú)類(lèi)、海鮮類(lèi)、各種放心的原材料，如袁家村。 

第三，要留意技術(shù)的革命，它在創(chuàng)造也在毀滅。 

比如蒸魚(yú)設(shè)備有沒(méi)有可能兩分鐘就蒸好，很多東西都在發(fā)生變化。汪崢嶸是真正的創(chuàng)新女王，但是更頂級(jí)的創(chuàng)新是技術(shù)革命，技術(shù)一旦顛覆，是不可逆的顛覆。 

當(dāng)然外賣(mài)的崛起，我們認(rèn)為是屌絲新兵的戰(zhàn)場(chǎng)，這是顛覆大佬的機(jī)會(huì)。臺(tái)資味我們不能說(shuō)它不牛逼，但是我們過(guò)去可能在別人心目當(dāng)中就是屌絲，你想逆襲靠什么？外賣(mài)是很重要的機(jī)會(huì)，在這個(gè)平臺(tái)上面相對(duì)來(lái)說(shuō)比較平等。 

五、投資餐飲消費(fèi)升級(jí)的三個(gè)方法論

消費(fèi)升級(jí)是一個(gè)大方向，我對(duì)美好生活中的消費(fèi)升級(jí)有三點(diǎn)核心的方法論： 

第一，高端高利潤(rùn)餐飲的價(jià)格收割；

如過(guò)去的壽司品類(lèi)在國(guó)內(nèi)單價(jià)極高，毛利也很高，打完5折依然還有七八成毛利，品類(lèi)本身一直比較高端，當(dāng)中存在著巨大的利潤(rùn)差。你所選擇的品類(lèi)，如果存在著價(jià)格的巨大毛利差，就會(huì)存在價(jià)格收割的機(jī)會(huì)。 

“N多壽司”的出現(xiàn)，直接干掉了高昂投入的門(mén)店裝修，依然呈現(xiàn)高品質(zhì)的壽司，但價(jià)格僅僅是過(guò)去的2-3成，完成對(duì)壽司品類(lèi)的價(jià)格收割，迅速?lài)?guó)內(nèi)開(kāi)出1000多家門(mén)店。價(jià)格收割不是指低價(jià)，而是通過(guò)減少部分的投入，把它反哺到顧客的身上，但是保留它的核心品質(zhì)。 

第二，低品質(zhì)餐飲的“品顏”升級(jí)； 

如盒飯、面條、油條、麻辣燙、燒烤等街邊小吃，過(guò)去的老店，價(jià)格上已經(jīng)很低廉，環(huán)境臟亂差，使用的材料不知道從哪里來(lái)的，食品安全是一個(gè)大問(wèn)題，產(chǎn)品呈現(xiàn)沒(méi)有美感。 

隨著人們收入的提高，對(duì)美好生活有了更多的追求，如何把街邊老店和產(chǎn)品的品質(zhì)提高，同時(shí)提高產(chǎn)品的顏值，價(jià)格可以更好？ 

桃園眷村把豆?jié){油條店搬進(jìn)了高品質(zhì)的商場(chǎng)、街鋪，在環(huán)境、原材料品質(zhì)、產(chǎn)品呈現(xiàn)的美觀度上做了巨大的提升，一夜成為網(wǎng)紅品牌。 

一份10-20元的盒飯，臺(tái)資味通過(guò)和正大等大型供應(yīng)鏈平臺(tái)合作，保證食材的安全可溯源，通過(guò)去掉堂食減少大大降低門(mén)店裝修投入，甚至比夫妻老婆店更低的價(jià)格，更安全放心、更加美味美觀的高品質(zhì)盒飯，令臺(tái)資味兩年時(shí)間開(kāi)出2000家門(mén)店。 

第三，泛餐飲的精細(xì)化垂直； 

當(dāng)徽菜的“徽湘肴” 更名為“楊記興”臭鱖魚(yú)，當(dāng)它把臭鱖魚(yú)做到極致，在消費(fèi)者心中作出了形象改變，短短兩年，北京快速開(kāi)出了十幾家分店，生意相當(dāng)火爆，它做的依然是安徽菜，但代表著臭鱖魚(yú)。 

“巴奴”在火鍋品類(lèi)中分化出“毛肚火鍋”，當(dāng)它在這個(gè)品類(lèi)做到更精致，做到最好，成為這方面專(zhuān)家的時(shí)候，快速在鄭州地區(qū)脫穎而出，生意和價(jià)格都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出海底撈。

從想滿(mǎn)足顧客所有需求，到只滿(mǎn)足你最能滿(mǎn)足他們的部分需求；從樣樣都想做好，到只把一樣做到更好，從“徽鄉(xiāng)肴”徽菜更名為“楊記興”臭鱖魚(yú)，從重慶火鍋到“巴奴毛肚火鍋”，從匹薩到“樂(lè)凱撒榴蓮披薩”，從水餃到“喜家德現(xiàn)包蝦仁水餃”，從烤串到“豐茂現(xiàn)穿現(xiàn)烤蘇尼特羊肉串”，每一次泛餐飲的精細(xì)化垂直都帶來(lái)了一次巨大的消費(fèi)升級(jí)，也帶來(lái)了顛覆。 

如何在過(guò)去的模糊印象中，找到一條相對(duì)細(xì)分的路？我認(rèn)為這三條方法論可以成為接下來(lái)創(chuàng)業(yè)者的參考方向。 

但是這中間請(qǐng)留意：低價(jià)絕對(duì)不等于低質(zhì)。你的品質(zhì)更好，并不代表你的價(jià)格一定會(huì)更高。 

六、總結(jié)

對(duì)上市的總結(jié)，我認(rèn)為國(guó)內(nèi)A股上市食品工業(yè)化是最好的選擇，港股上市市值低預(yù)期，新三板是自欺欺人。 

我覺(jué)得創(chuàng)業(yè)和投資都是一個(gè)邏輯，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該是佛陀，以解救眾生于苦難為使命，你解救人們的苦越大，解救的人越多，你的福報(bào)就會(huì)越大。你內(nèi)心的佛陀之心，決定了你事業(yè)的大??！ 

同時(shí)在面對(duì)創(chuàng)新這件事情，我認(rèn)為創(chuàng)新從來(lái)不是天賦，創(chuàng)新是絕境的思考。餐飲是鍋老湯，得慢慢熬，都要做好長(zhǎng)期的守護(hù)的準(zhǔn)備，等待餐飲的新時(shí)代！

聲明：本文所有數(shù)據(jù)來(lái)自公開(kāi)信息和清科數(shù)據(jù)庫(kù)，如有不符，請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系作者 

內(nèi)容發(fā)布方簡(jiǎn)介—— 

番茄資本作為中國(guó)第一支專(zhuān)注于餐飲行業(yè)早期投資的基金，同時(shí)為餐飲品牌提供中后期FA及并購(gòu)服務(wù)，定位深耕投后管理服務(wù)，為投資項(xiàng)目提供資本后期再融資服務(wù)、戰(zhàn)略輔導(dǎo)、股權(quán)激勵(lì)咨詢(xún)、餐飲九大管理系統(tǒng)輔導(dǎo)、供應(yīng)鏈資源對(duì)接、人才推薦等一系列投后服務(wù)。 

近一年多時(shí)間投資孵化出包括豐茂烤串、臺(tái)資味、阿甘鍋盔等多個(gè)餐飲獨(dú)角獸品牌，創(chuàng)立初始即與絕味、味千、巴奴、極致薈資產(chǎn)等知名餐飲企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系和長(zhǎng)期資金供給，并為番茄投資的優(yōu)秀項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)先再投資、收購(gòu)兼并等退出通路，形成了一個(gè)募、投、管、退的完整體系。

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