弘毅投資加速布局“一帶一路”餐飲業(yè)專欄

餐飲界 / / 2017-05-13 10:46:56
“一帶一路”倡議加快落實的背景下，弘毅投資從兩方面對餐飲業(yè)進(jìn)行投資，收購海外強(qiáng)勢品牌“引進(jìn)來”，拓展中國內(nèi)地市場；同時幫助內(nèi)地企業(yè)“走出去”，成為真正的跨國企業(yè)。
“一帶一路”倡議加快落實的背景下，弘毅投資從兩方面對餐飲業(yè)進(jìn)行投資，收購海外強(qiáng)勢品牌“引進(jìn)來”，拓展中國內(nèi)地市場；同時幫助內(nèi)地企業(yè)“走出去”，成為真正的跨國企業(yè)。

港股公司百福控股作為弘毅投資旗下投資管理平臺，在半年多時間里斥資數(shù)億元，先后投資和合谷、遇見小面、西少爺、好色派沙拉、越品等內(nèi)地餐飲品牌，未來十年計劃打造“萬家門店”。

弘毅投資董事長趙令歡對中國證券報記者表示，由于長期沿襲“夫妻店”發(fā)展模式，中國餐飲企業(yè)存在治理結(jié)構(gòu)缺失等方面問題，制約了其做大做強(qiáng)。同時，整個產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化率低，成為一個“沉睡”的市場。

“弘毅投資是‘一帶一路’建設(shè)的積極參與者?！粠б宦贰h的提出，對于投資全球的弘毅而言是重大發(fā)展機(jī)遇。在這個框架下進(jìn)行投資，可以最大程度上減少系統(tǒng)性風(fēng)險。”趙令歡表示，弘毅投資通過盡早介入，在不同發(fā)展階段幫助企業(yè)解決不同問題，與企業(yè)一起“撬動”四萬億元餐飲市場。

“掃貨”內(nèi)地餐飲品牌

自2016年5月獲得香港上市公司百?？毓傻目刂茩?quán)后，弘毅投資通過百?？毓赏顿Y內(nèi)地餐飲品牌的腳步加快。

2016年9月，百福控股以1.17億元獲得和合谷60%股權(quán)；2016年11月，遇見小面獲得百?？毓?500萬元A輪融資；2016年12月，西少爺獲得百?？毓深I(lǐng)投的1150萬美元B輪融資；2017年3月，好色派沙拉SexySalad獲得百福控股數(shù)千萬元B輪融資；2017年4月，越品獲百?？毓蓴?shù)千萬元戰(zhàn)略投資……弘毅投資董事總經(jīng)理王小龍告訴中國證券報記者，今年5月，百?？毓深A(yù)計還有幾個投資要宣布。

對于大規(guī)模投資餐飲業(yè)原因，“內(nèi)地餐飲業(yè)市場空間巨大。隨著生活水平的提高，外出就餐的人群將越來越多。餐飲業(yè)形式多樣，并在不斷調(diào)整、升級、優(yōu)化，未來預(yù)計還會有很大的發(fā)展機(jī)會，看好內(nèi)地餐飲業(yè)的未來。”弘毅投資董事長趙令歡對中國證券報記者表示。

不過，餐飲業(yè)也給弘毅投資等機(jī)構(gòu)展示了尷尬的另一面。內(nèi)地餐飲業(yè)規(guī)模近4萬億元，但證券化率低。在A股和港股市場，僅有全聚德、小南國等寥寥幾家上市公司。在高端餐飲遇冷的背景下，眾多餐飲企業(yè)上市計劃因此擱淺，湘鄂情還就此隕落。

盡管內(nèi)地餐飲業(yè)面臨“大行業(yè)、小企業(yè)”的現(xiàn)狀，但市場空間巨大，投資機(jī)構(gòu)的熱情不減，并將觸角伸到海外餐飲品牌方面。2016年9月，春華資本和螞蟻金服向擁有肯德基和必勝客等品牌的百勝中國投資4.6億美元；2017年1月，中信股份、中信資本控股、凱雷投資集團(tuán)和麥當(dāng)勞宣布聯(lián)手成立新公司，新公司將以最高20.8億美元的總對價收購麥當(dāng)勞在中國內(nèi)地和香港的業(yè)務(wù)。

“這兩個項目我們都關(guān)注到了，并且參與了各方的深度研討?！壁w令歡告訴中國證券報記者，弘毅投資關(guān)注餐飲業(yè)已經(jīng)七八年了，投下的第一單也是一家外資巨頭。2014年，弘毅投資斥資近百億元收購英國休閑連鎖餐飲企業(yè)PizzaExpress。通過收購海外餐飲品牌并引入中國市場，這是弘毅投資試圖“撬動”中國餐飲業(yè)的第一步。

相對于參與外資快餐巨頭的中國業(yè)務(wù)，趙令歡此次選擇主導(dǎo)打造餐飲投資管理平臺?！跋Ｍ麅?yōu)先打造以中餐為主的連鎖餐飲品牌?，F(xiàn)在對餐飲業(yè)的要求是好看、好吃，還得能掙錢?；诖?，連鎖品牌、質(zhì)量、格調(diào)成為我們的方略，打造以中餐為主的餐飲品牌?！壁w令歡稱。

打造餐飲品牌“萬家門店”，這是弘毅投資布局餐飲業(yè)的第二階段。早在2014年收購PizzaExpress后，弘毅投資便通過旗下專注餐飲投資的弘記餐飲管理集團(tuán)，收購了兩家內(nèi)地餐飲品牌權(quán)金城和權(quán)味。經(jīng)過一年多的時間的蟄伏，去年開始，弘毅投資開啟了對內(nèi)地餐飲品牌的“掃貨”進(jìn)程。

對于這樣的投資節(jié)奏，王小龍解釋稱，“2016年開啟這一輪投資之前，我們有一年多的時間一直沒動手，希望能發(fā)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，花了很長時間進(jìn)行研究，也看了很多項目。這些項目因為各種各樣的原因沒有做成，但在這個過程中我們對餐飲業(yè)有了更深刻的認(rèn)識。”

內(nèi)地餐飲行業(yè)的基本特點是“大行業(yè)、小企業(yè)”。從年銷售收入來看，麥當(dāng)勞240億美元，百勝集團(tuán)130億美元，星巴克220億美元，達(dá)美Pizza做外賣也有25億美元；日本也出現(xiàn)了銷售收入40億美元的餐飲企業(yè)，人口只有五六千萬的英國也有8億、9億美元體量的PizzaExpress。但在內(nèi)地市場，沒有一家餐飲企業(yè)達(dá)到百億元人民幣的體量。

對于形成這種局面的原因，“很多餐飲企業(yè)都是從夫妻店做起來的，管理體系缺乏，很難像外資快餐品牌那樣高速成長。同時，還存在一些深層次的原因，包括人才缺乏，缺乏資本的介入。沒有優(yōu)秀的管理人才、優(yōu)良的治理結(jié)構(gòu)，很難突破?！蓖跣↓埍硎?。

縱觀麥當(dāng)勞、星巴克等國際餐飲巨頭的發(fā)展史，都是借助投資機(jī)構(gòu)和資本市場的力量獲得快速發(fā)展。投資機(jī)構(gòu)較早介入，有助于建立優(yōu)良的治理結(jié)構(gòu)，便于實現(xiàn)快速復(fù)制擴(kuò)張?！氨热琨湲?dāng)勞，開始才2億美元的估值，現(xiàn)在超過千億美元。而資本對內(nèi)地餐飲業(yè)介入不深?！蓖跣↓埍硎?。

弘毅投資等機(jī)構(gòu)意識到，要撬動這4萬億元市場，資本是杠桿，治理結(jié)構(gòu)是受力點。不過，過往幾年資本與內(nèi)地餐飲企業(yè)結(jié)合過程中，卻鮮有成功的案例。

弘毅投資認(rèn)為，資本杠桿通過治理結(jié)構(gòu)的受力點撬動市場，還需要一個支點——創(chuàng)業(yè)者。在“夫妻店”發(fā)展模式根深蒂固的情況下，傳統(tǒng)餐飲企業(yè)創(chuàng)始人與投資機(jī)構(gòu)在發(fā)展理念方面難以契合。值得注意的是，近年來內(nèi)地餐飲業(yè)涌現(xiàn)出一批新的創(chuàng)業(yè)者，用新的發(fā)展理念管理餐飲企業(yè)。弘毅投資關(guān)注到了這種變化，并意識到大規(guī)模投資內(nèi)地餐飲品牌的時機(jī)已經(jīng)到來。

“我們投資的基本都是連鎖品牌。這些創(chuàng)始人的經(jīng)歷使得其擁有全新的發(fā)展理念。比如，西少爺孟兵從西安交大畢業(yè)后先是入職百度，后辭職創(chuàng)業(yè)；遇見小面的創(chuàng)始人宋奇畢業(yè)于香港科技大學(xué)，在麥當(dāng)勞和百勝工作過。這和夫妻店的創(chuàng)業(yè)模式完全不同，其發(fā)展理念與我們的投資理念更契合?！壁w令歡表示。

“量身定制”新打法

斥資近百億元收購PizzaExpress，是弘毅投資布局餐飲第一階段的經(jīng)典案例。但這一打法用來執(zhí)行第二階段的計劃則有些不合時宜。

“像PizzaExpress這種體量的投資標(biāo)的內(nèi)地市場很少。在此背景下，弘毅投資投資了眾多餐飲品牌，既包括和合谷等相對成熟的企業(yè)，也有處于發(fā)展早期階段的企業(yè)。如果直接用基金而不是通過上市公司平臺進(jìn)行投資，投后管理和退出等環(huán)節(jié)面臨不小壓力?！壁w令歡表示。

為此，弘毅投資“量身定做”設(shè)計了新打法?？毓砂俑？毓?，并通過百?？毓蛇@一投資管理平臺進(jìn)行投資。

除了減輕基金的投后管理和退出壓力，對于投資標(biāo)的而言也不無裨益。王小龍告訴中國證券報記者，“投資的這些企業(yè)，將來可能獨立上市；如果不上市，老股東可以通過與上市公司換股的方式實現(xiàn)資產(chǎn)證券化。這與基金在投資協(xié)議中規(guī)定的未來3-5年不上市，就要求老股東進(jìn)行回購的做法截然不同?！?/span>

弘毅投資選擇控股港股公司作為投資管理平臺，背后似乎藏有深意。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，A股市場尚不允許母公司與子公司同時上市的結(jié)構(gòu)。而港股上市公司在上市滿三年后，旗下子公司便可以分拆上市；既可以在港股上市，也可以回A股上市。

同時，在百福控股的投資管理平臺上，眾多餐飲品牌聚集，便于發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)?！鞍俑？毓沙闪⒘恕俑R’俱樂部，希望成為企業(yè)之間相互交流和資源對接的平臺?！蓖跣↓埍硎?，如果換成基金投資，項目和項目之間相對獨立，協(xié)同效應(yīng)差很多。

“有了這個平臺，幾個品牌、十幾個品牌一起與商業(yè)地產(chǎn)談判，談判能力當(dāng)然更強(qiáng)。通過集中采購等方式，也可以提高效率，降低成本。在這個平臺上，企業(yè)之間將發(fā)生化學(xué)反應(yīng)?！蓖跣↓埍硎?。

弘毅投資希望，通過百?？毓勺鳛橥顿Y管理平臺，在企業(yè)發(fā)展早期就介入，在企業(yè)成長不同階段解決不同的難題?！拔覀兊耐顿Y起點大大提前。既有類似西少爺這樣處于B輪的企業(yè)，也有和合谷這樣發(fā)展相對成熟的企業(yè)。且繼續(xù)投資我們有優(yōu)先權(quán)。”趙令歡表示。

對于內(nèi)地餐飲業(yè)而言，早期如果沒有建立好優(yōu)良的治理結(jié)構(gòu)和管理體系，成長到一定階段再去解決這些問題，可能會面臨積重難返的局面。這樣的教訓(xùn)很多，曾任小肥羊總裁的盧文兵上任之初就發(fā)現(xiàn)，盡管營業(yè)額達(dá)到43.3億元，但這家企業(yè)其實只是一個大型個體餐館。結(jié)構(gòu)松散，門店、加盟商的發(fā)展經(jīng)營思路各不相同；總部形同虛設(shè)，與上市公司所要求管理結(jié)構(gòu)相去甚遠(yuǎn)。為規(guī)范財務(wù)問題，小肥羊就耗費了近4年時間。

弘毅投資如何伴隨企業(yè)發(fā)展，不同成長階段解決不同的問題。以和合谷為例，百福控股去年9月1.17億元投資和合谷，今年4月又投了5000萬元，支持和合谷進(jìn)一步完善后臺供應(yīng)體系以及中央廚房，以加快擴(kuò)張。和合谷創(chuàng)始人、董事長趙申表示，“自去年10月開始，我們幾乎每周開一家新店，今年的目標(biāo)是50家店，按目前的速度目標(biāo)能夠達(dá)到?！?/span>

管理提升方面，“相對其他行業(yè)，餐飲行業(yè)管理鏈條特別長，從上游原材料到中間的物流、加工、門店、選址、裝修、培訓(xùn)員工、品牌營銷等，確實很復(fù)雜。在運營管理體系方面，內(nèi)地的餐飲企業(yè)與麥當(dāng)勞、星巴克等全球性公司相比差距很大。這些公司僅在IT系統(tǒng)、供應(yīng)鏈方面的投入就是天文數(shù)字。有了資本的助力，企業(yè)能夠快速跨越這些瓶頸，進(jìn)入快速擴(kuò)充階段?！蓖跣↓埍硎?，“內(nèi)地不少餐飲企業(yè)管理粗放。比如，不管有沒有客人，服務(wù)員都是這么多。而國際餐飲巨頭的排班通常要經(jīng)過精確規(guī)劃，不同時段服務(wù)員數(shù)量也不相同。通過彈性工時，最大程度節(jié)約成本，提升利潤率，企業(yè)的效率和競爭力均得到提升。”

最重要的還是建立良好的治理結(jié)構(gòu)。趙令歡認(rèn)為，由于長期以來沿襲“夫妻店”模式，治理結(jié)構(gòu)缺失是內(nèi)地餐飲品牌難以做大的深層次原因，也是突破增長瓶頸的關(guān)鍵所在?！耙患业?、一百家店、一千家店，不同發(fā)展階段企業(yè)的運營也不同。這個過程，也是企業(yè)家選擇資本和被資本選擇的過程。企業(yè)家如果追求更高遠(yuǎn)的目標(biāo)，需要借助別人的力量，同時也需要放棄一些東西?！?/span>

兩大手段布局“一帶一路”

“一帶一路”建設(shè)加快推進(jìn)，餐飲投資也是其中重要內(nèi)容。業(yè)內(nèi)專家指出，“餐飲是基建、交通網(wǎng)絡(luò)以外，可以快速啟動，并帶有中國文化元素的項目，也是民營企業(yè)便于直接參與的領(lǐng)域。在‘一帶一路’沿線的餐飲業(yè)投資中，資本與實業(yè)通過有效結(jié)合，推動作用巨大?！?/span>

弘毅投資是“一帶一路”建設(shè)的積極參與者?！啊粠б宦贰h的提出，對于投資全球的弘毅而言是重大發(fā)展機(jī)遇。在這個框架下進(jìn)行投資，可以最大程度上減少系統(tǒng)性風(fēng)險。”趙令歡表示。

在餐飲業(yè)投資策略方面，趙令歡稱，“弘毅投資是一家大型PE。對于‘一帶一路’框架下的餐飲投資，有兩個重要投資方向，依托中國作為‘世界市場’的地位，去海外市場并購符合中國市場需求的標(biāo)的，加速這些產(chǎn)品在中國市場的拓展，這叫‘引進(jìn)來’；幫助中國企業(yè)‘走出去’，成長為真正的跨國公司?！?/span>

斥資近百億元收購PizzaExpress，就是弘毅投資“引進(jìn)來”的一個成功案例。王小龍說，“在投資PizzaExpress之前，我們已經(jīng)跟蹤了一兩年時間。披薩對于中國市場相當(dāng)于消費升級的食品。在其他大型外資機(jī)構(gòu)還在猶豫的時候，我們迅速拿下了這個項目?！?/span>

趙令歡表示，“PizzaExpress在做好英國市場的基礎(chǔ)上，加速拓展中國市場。PizzaExpress在英國市場品牌強(qiáng)勢，在全球500多家店中，400多家就在英國本土，并形成了成熟的職業(yè)經(jīng)理人制度和治理結(jié)構(gòu)。在弘毅收購之后，通過優(yōu)化戰(zhàn)略、組建團(tuán)隊、拓展業(yè)務(wù)，迅速對中國市場進(jìn)行拓展?！?/span>

對于收購PizzaExpress以來近三年的發(fā)展情況，王小龍稱，“在英國穩(wěn)健發(fā)展，并進(jìn)行適當(dāng)延伸。比如，披薩外賣店值得嘗試?！蓖瑫r，聚焦中國市場。為此，弘毅投資專門邀請星巴克前全球副總裁、中國區(qū)總裁王金龍擔(dān)任PizzaExpress全球董事局主席。“王金龍接手以來做了大量工作，包括中國市場戰(zhàn)略制定、搭建團(tuán)隊、供應(yīng)鏈整合、建設(shè)后臺系統(tǒng)等?！?/span>

目前PizzaExpress的門店已從上海擴(kuò)展到北京、廣州、深圳、南京、武漢、杭州等，擁有50多家門店，并在加速擴(kuò)張。王小龍表示，PizzaExpress今年將大舉擴(kuò)張。“良好的外資品牌，借助中國本土機(jī)構(gòu)的助力拓展中國市場，這是一門很好的生意?！?/span>

在“走出去”方面，“一帶一路”倡議為弘毅投資實現(xiàn)“萬店計劃”提供了巨大機(jī)遇。王小龍稱，弘毅投資計劃3-5年，使百?？毓沙蔀橄愀圪Y本市場最大的餐飲投資管理企業(yè)。未來十年，將百?？毓勺龀芍袊畲蟆⑷蛴杏绊懥Φ倪B鎖餐飲資本平臺，投資多個品牌，擁有萬家門店。

“我們正協(xié)助旗下的和合谷、西少爺?shù)绕放谱叱鋈?。而PizzaExpress在英國有400多家門店，倫敦就有100多家門店，不少選址在核心位置，且擁有完整的供應(yīng)鏈系統(tǒng)和人才體系。從效率和可實現(xiàn)性的角度而言，走出去第一站重點在歐洲，特別是英國市場?！蓖跣↓埍硎?。

王小龍指出，弘毅投資旗下眾多項目并不相互割裂，而是可以實現(xiàn)資源共享。具體看，和合谷、西少爺?shù)嚷氏取白叱鋈ァ钡钠放瓶梢耘cPizzaExpress進(jìn)行合資，也可以獨立發(fā)展。PizzaExpress提供產(chǎn)業(yè)上的支持，和合谷、西少爺向PizzaExpress支付合理的費用，利用PizzaExpress的既有優(yōu)勢，獲得快速發(fā)展。

專家指出，“餐飲企業(yè)‘走出去’，參與‘一帶一路’框架下的投資熱情高，但同時也面臨著不少困難，需要從各個方面進(jìn)行支持。比如，進(jìn)一步完善中餐相關(guān)食材的進(jìn)出口政策；餐飲服務(wù)人員輸出及海外就業(yè)的協(xié)議保障；‘走出去’時和產(chǎn)業(yè)園區(qū)的配套關(guān)系要求等?！?/span>

本文來源：中國證券報·中證網(wǎng) ，由餐飲界www.thebridgeofsanluisrey.com整編報道，轉(zhuǎn)載請注明來源！

1.餐飲界遵循行業(yè)規(guī)范，任何轉(zhuǎn)載的稿件都會明確標(biāo)注作者和來源；2.餐飲界的原創(chuàng)文章，請轉(zhuǎn)載時務(wù)必注明文章作者和"來源：餐飲界"，不尊重原創(chuàng)的行為餐飲界或?qū)⒆肪控?zé)任；3.作者投稿可能會經(jīng)餐飲界編輯修改或補(bǔ)充。


媒體官方合作